Haitong Bank podwyższył rekomendację dla Comarchu do „kupuj” (poprzednio „neutralnie”), jednocześnie podwyższając cenę docelową do 277 zł z 276,90 zł.

Według analityków atrakcyjność Comarchu wynika z silnej pozycji w segmencie telekomunikacyjnym. który w związku z wprowadzeniem 5G powinien w najbliższym czasie zwiększyć inwestycje (np. więcej kontraktów będzie pochodzić z Azji i Australii).

Przyspieszenie dynamiki przychodów powinno być napędzane głównie przez bardziej marżowy sektor TMT oraz handel i usługi.  Portfel zamówień wzrósł o ok. 7-8 proc. r/r, co oznacza, że dynamika przychodów w II poł. 2021 br. powinna przyspieszyć do około +10 proc. r/r, z +2 proc. w I poł 2021 r. – ocenia Konrad Księżopolski, szef działu analiz w Haitong Banku.

Z drugiej strony na rynku rośnie presja płacowa, z którą musi zmierzyć się także Comarch. Koszty zatrudnienia wzrosły w spółce w I poł. 2021 r. wzrosły o ok. 7 proc. r/r, ale Comarch oczekuje, że w II poł. 2021 r. przyspieszą do ok. +10 proc. r/r.

Spółka podwyższy ceny
Comarch, czyli jeden z największych graczy na rynku, planuje podniesienie cen swoich produktów i usług, aby dostosować się do rosnących kosztów. Proces ten jednak zdaniem analityków zajmie trochę czasu, dlatego Haitong Bank nieznacznie obniżył prognozy EBITDA na lata 2021/22.

Analitycy obniżają szacunki EBITDA na 2022 r. o 2 proc. ze względu na rosnącą presję płacową oraz oczekiwane zwiększone koszty marketingowe, związane z uruchomieniem platformy wszystko.pl w przyszłym roku.  

37 pracowników, wzrost kosztów wynagrodzeń o 7 proc.

„W II kw. 2021 r. Comarch zatrudniał 6306 pracowników. Zwiększył zatrudnienie jedynie o 37 osób, podczas gdy całkowite koszty wynagrodzeń wzrosły w I poł. 2021 r. o 6,9 proc. r/r, co oznacza, że cały wzrost kosztów wynagrodzeń wynika z podwyżek, a nie z wyższego zatrudnienia” – stwierdzono w rekomendacji.

Spółka dostrzega nasilającą się konkurencję ze strony międzynarodowych firm IT.

Jak odnotowuje Konrad Księżopolski, według Comarchu podaż pracowników IT jest wysoka (ok. 10 osób na stanowisko w programie staży wakacyjnych), ale firma musi płacić im więcej. Wyższe koszty pracy dotyczą zresztą całej branży IT w Polsce.