IDMSA wydał rekomendację „trzymaj” dla akcji Actionu i AB. Dla Actionu cenę docelową papierów ustalono na 22,80 zł (w chwili wydania rekomendacji, czyli 23 października, kosztowały na giełdzie 19,70 zł). W przypadku AB analityk nie był takim optymistą – obniżył cenę docelową akcji w porównaniu z poprzednią rekomendacją z 21,30 zł do 19,60 zł (w chwili jej wydania papiery były po 19,50 zł). W dniu 2 listopada na zakończenie notowań za udziały w Actionie i AB na GPW płacono odpowiednio 20,10 zł i 19 zł.

Jeśli chodzi o Action, to analityk podtrzymał opinię z poprzednich miesięcy, twierdząc, że firma jest beneficjentem panującej obecnie sytuacji na rynku, tj. umiarkowanego wzrostu w branży dystrybucyjnej i postępującej konsolidacji, która faworyzuje większych graczy. Pozytywny efekt przynosi także program cięcia kosztów wprowadzony kilka kwartałów wcześniej. Lepiej niż w przypadku konkurencji zdaniem IDMSA radzą sobie marki własne – ActiveJet i Actina. Dzięki temu dystrybutor powinien osiągnąć ponadprzeciętny, w porównaniu ze średnią na rynku, wzrost przychodów. Wprawdzie IDMSA przewiduje spadek cen (zależny jednak także od poczynań innych graczy), który przełoży się na zmniejszenie marż ze sprzedaży, ale nie powinno to przeszkodzić Actionowi w osiągnięciu dobrego wyniku. W III kw. 2012 r. EBIDTA i zysk operacyjny spółki zdaniem IDMSA powinny wzrosnąć odpowiednio o 13 i 16 proc. rok do roku, a zysk netto będzie wyższy o 10 proc. (11,2 mln zł). Action oficjalne wyniki poda w połowie listopada.

IDMSA przypuszcza nawet, że skonsolidowany zysk netto Actionu w całym roku finansowym 2012 r. przekroczy prognozę spółki (47,3 mln zł) i wyniesie 48,4 mln zł (w 2011 r. było 42,2 mln zł) przy przychodach w wysokości 3,5 mld zł. Przewidywany przez analityka zysk na 2013 r. będzie jednak niewiele wyższy – 48,7 mln zł, choć wyraźniej miałyby wzrosnąć przychody – 3,76 mld zł. W 2014 r. Action powinien przekroczyć 50 mln zł zysku netto (50,8 mln zł) oraz 4 mld zł przychodów.

Analityk podkreśla, że podobnie jak w przypadku Actionu, sytuacja na rynku dystrybucji IT sprzyja AB (umiarkowany wzrost i postępująca konsolidacja), ale zakłada słabszy wynik w dystrybucji w II poł. 2012 r. i presję na marże operacyjne AB. IDMSA wskazuje także na większe niż zakładano w poprzedniej analizie zadłużenie netto dystrybutora (w roku finansowym 2012/2013 według prognozy miałoby wynieść 210 mln zł, czyli dwa razy więcej w porównaniu z Actionem). W III kw. 2012 r. (dla AB jest to I kw. roku finansowego 2012/13) EBIDTA i zysk operacyjny zdaniem IDMSA osiągną wartość 20,2 i 17,4 mln zł. W całym roku 2012/13 AB według prognozy IDMSA miałoby wypracować blisko 5 mld zł przychodów i 53,4 mln zł zysku netto. Prognozy nie uwzględniają ok. 9 mln zł, które AB domaga się od banku Raiffeisen (zostały przyznane dystrybutorowi prawomocnym wyrokiem, ale po rozpatrzeniu skargi kasacyjnej sprawa wróciła do sądu).